Asset Allocation

Wir reduzieren die Aktienquoten von Übergewichten auf Neutral. Die Märkte schauen unseres Erachtens etwas zu sorglos über die dritte Pandemiewelle hinweg. Bis zur gesellschaftlichen und wirtschaftlichen Normalität ist noch ein weiter Weg, der auch an den Finanzmärkten nicht nur gradlinig verlaufen wird. Obligationen bleiben untergewichtet, ebenso die Immobilien. Dies primär aus Bewertungsgründen. Gold bleibt übergewichtet, auch wenn leichte Zinserhöhungen vorübergehend zu Korrekturen führen werden.

Im Januar 2021