Asset Allocation

Juni 2024

Aufgrund der gegenläufigen Dynamik in Europa und den USA ist die Gesamtlage unklar. Daher halten wir an einer neutralen Aktienquote fest, bleiben jedoch in Europa über- und in den Schwellenländern untergewichtet. Europäische Aktien sind mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von unter 14 vergleichsweise günstig bewertet, während amerikanische Aktien ein KGV von über 20 aufweisen. Bei Gold bleiben wir weiterhin übergewichtet. Die Quote für Anleihen und Liquidität bleibt weiterhin untergewichtet, und Schweizer Immobilienfonds werden neutral gewichtet.



Mai 2024

Begründet durch die zunehmend verbesserte Datenlage in Europa erhöhen wir dort unser Aktienengagement zu Lasten der weltweiten Trends, halten aber insgesamt an einer neutralen gesamten Aktienquote fest. In Europa werden die Zinsen früher sinken als in den USA. Europäische Aktien sind zudem vergleichsweise günstig bewertet. Bei Gold bleiben wir weiterhin übergewichtet. Die Quote für Obligationen und Liquidität bleibt weiterhin unter- und Schweizer Immobilienfonds neutral gewichtet.



April 2024

In der aktuellen, von wirtschaftlichen und geopolitischen Unsicherheiten geprägten Umgebung halten wir die Aktienquote neutral. Angesichts der jüngsten Preissteigerungen bei Gold realisieren wir die erzielten Gewinne im Rahmen eines Rebalancings, halten jedoch an unserer Übergewichtung fest. Die Quote für Obligationen bleibt weiterhin unter- und Schweizer Immobilienfonds neutral gewichtet.