In der aktuellen, von wirtschaftlichen und geopolitischen Unsicherheiten geprägten Umgebung halten wir die Aktienquote neutral. Angesichts der jüngsten Preissteigerungen bei Gold realisieren wir die erzielten Gewinne im Rahmen eines Rebalancings, halten jedoch an unserer Übergewichtung fest. Die Quote für Obligationen bleibt weiterhin unter- und Schweizer Immobilienfonds neutral gewichtet.
Die Zuversicht unter den Investoren verstärkt sich kontinuierlich. Angesichts dieser Entwicklung ist bei zyklischen Aktien eine überdurchschnittliche Performance zu erwarten. Daher empfehlen wir diese Aktien im Vergleich zu defensiven Werten stärker zu gewichten. Wir belassen aber die Aktienquote auf neutral, die Obligationenquote bei einer Unter- und Gold bei einer Übergewichtung. Die Schweizer Immobilienfonds haben wir nach wie vor neutral gewichtet.
Die Finanzmärkte antizipieren Zinssenkungen und eine expansive Geldpolitik später in diesem Jahr, aber alles dürfte noch nicht reflektiert sein. Die allgemeine Stimmungslage bei Investoren ist immer noch verhalten und so erachten wir das Potenzial für Überraschungen positiv wie auch negativ als überschaubar. So belassen wir die Aktienquote auf neutral, die Obligationenquote bei einer Unter- und Gold bei einer Übergewichtung.