Asset Allocation

Januar 2023

Wir erhöhen die Quoten bei den Obligationen leicht, bleiben aber wegen der tiefen Realrenditen in CHF untergewichtet. Immerhin werfen Festgeldanlagen und auch qualitativ gute Anleihen wieder etwas Rendite ab. Bei den Aktien bleiben wir neutral. Die anstehende Berichtssaison gepaart mit den Aussagen betreffend Erfolgsaussichten 2023, birgt kurzfristig ein gewisses Enttäuschungspotential. Gold bleibt übergewichtet, da nicht sicher ist, ob die Kehrtwende bei der Geldpolitik glatt verläuft oder nicht doch zu Verwerfungen führt.



November 2022

Wir reduzieren unser starkes Untergewicht bei den Obligationen leicht. Die strenge Haltung der Notenbanken werden die Wirtschaftsentwicklung bremsen. Dies wird die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen dämpfen und damit auch den Preisdruck. Die Inflationserwartungen bleiben so unter Kontrolle. Obligationenkäufe sollten in mittlere Laufzeiten und gute Bonitäten getätigt werden. Die Aktienquote belassen wir unverändert im neutralen Bereich. Immobilienfonds bleiben leicht untergewichtet, Gold ist übergewichtet.



Octobre 2022

Wir erhöhen unsere Aktienquoten von leicht Untergewichten auf neutral. Die Inflation wird sich in den kommenden Monaten beruhigen und die schwächere Wirtschaftslage ist grösstenteils in den Kursen enthalten. Den aktuellen Pessimismus sollten Anleger zum homöopathischen Aufbau von Aktienpositionen nutzen und die Quoten wieder der gewählten Strategie anpassen. Die Quote für Immobilienfonds erhöhen wir leicht, bleiben aber untergewichtet. Obligationen bleiben deutlich untergewichtet, primär aus Bonitätsüberlegungen.